（纽约4日讯）2024年以来，黄金涨势令人难以忽视，近期虽遭逢获利了结卖压，3日已再度反弹。《巴伦周刊》认为，黄金可能在2025年持续扶摇直上，并预期美国可能会对进口黄金征税，推高黄金借贷成本，黄金空头恐被轧空，进一步推升金价，这表明黄金牛市的基本面强劲，技术面坚若磐石。
报酬率高过标普500
国际金价4日清晨报价为每安士2892美元。
报导指出，过去12个月，黄金期货报酬率约42%，比标普500指数的19%报酬率高出许多。
对于这种实际用途有限、没有利息或收益的商品而言，这样的绩效很不错。更重要的是，金价上涨的原因往往相互矛盾，深入探讨时似乎未必站得住脚。
报导称，黄金被视为防御性资产，近来却与股市同步上涨，而且经济也稳步成长。这种用美元计价的商品，应该与美元的走势相反，这次却违反此规则。黄金常被视为对抗通胀的避险资产，这波飙涨则发生在通胀放缓之际。
伦敦资产管理公司Premier Miton投资组合经理人詹恩（David Jane）表示，黄金就像一块宠物石头，“但我不会卖掉”。他管理的10亿美元资产，约5%配置黄金。
他说，“你无法精准预测金价，我不会随便抛售”。
抗通胀避险资产
另外，黄金供应有限，采矿者每年只能增加1%到2%的黄金供应量，当供应量相对固定时，价格变化完全取决于需求，而需求一直在攀升。
报导提及，全球各国的央行一直持续加码黄金，分散储备风险。根据世界黄金协会的数据，2024年各国央行购金量连续第三年超过1000 吨，尤其是中国和印度，过去几年一直抢购黄金。
全球零售市场对黄金也有一定的需求。去年珠宝支出成长9%，中国则鼓励保险基金投资黄金，中国房市崩盘后，一般家庭将黄金视为安全资产，其他人则因为特朗普2.0带来的不确定性买黄金。
世界黄金协会分析师戈保罗（Krishan Gopaul）说，当世界局势紧张时，黄金通常表现不错。
黄金牛市坚若磐石
另一个助涨金价的因素，包括预期美国在不久的将来可能会对进口黄金征税，导致黄金实物交割成本上升，推高黄金借贷成本，造成黄金空头被轧空，只能回补，进一步推动金价走扬。
Gavekal Research分析师说，这表明黄金牛市的基本面强劲，技术面坚若磐石。
Premier Miton分析师则指出，黄金也受惠于市场资金过剩，创造几乎不停歇的涨势，黄金和股票之间的正相关表明，全世界过剩资金被黄金吸引。
《巴伦周刊》认为，黄金涨势应该会继续下去，许多分析师相信黄金会涨破每安士3000美元的心理关卡。今年2月，高盛和瑞银将2025年的黄金目标价分别上调至3100美元和3200美元，美银（Bank of America）分析师威德默（Michael Widmer）预测，若投资需求增加10%，黄金可能触及3500美元。
怎么投资黄金？
报导说，购买黄金非常简单，就像前往当地的 Costco或沃尔玛购买金条或金币一样简单。然而，这些金条与其说是严肃的投资，不如说是纪念品，而且出售比较困难。更好的选择可能是购买黄金ETF。
买矿业股是另一种方式，过去三年，这些企业的股价却落后于黄金本身，这意味著他们可能需要迎头赶上。
根据Institutional View的的说法，在个体矿商中，在澳洲、加纳、秘鲁和南非运营的Gold Fields，今年股价上涨32%。
对于担心金价反弹后可能失去动力的投资人来说，白银是另一个选项，白银期货今年仅上涨 6.8%，而黄金上涨10%，如果投资者开始对中国经济表现更加满意，可能会有更大的上涨空间。
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