（纽约27日讯）2024年表现最好的美国科技股AppLovin，因2家空头机构狙击，26日股价一度崩逾23%、跌破每股300美元，更触发熔断而引发市场关注。
据报导，多份做空报告声称，AppLovin滥用应用权限，未经用户同意，自动在用户手机后台安装应用程序，这种做法是其收入增长的关键，存在被监管审查、巨额罚款的风险。
外媒指出，在过去的一年里，AppLovin受益于AI驱动的广告系统，推动股价飙涨逾700%，营收成长35倍。在此过程中，它取代The Trade Desk，成为全球市值最大的广告科技公司。
五交易日股价跌超36%
分析师指出，AppLovin延续去年涨势，今年以来累积涨幅达49%，但昨日股价大跌，回到去年11月以来的最低水平，创下2022年以来最大单日跌幅，也触发了盘中熔断，暂时停牌前下跌17%。以最近五个交易日，AppLovin股价已经下跌超36%。
据报导，AppLovin股价暴跌导火线，来自于多家做空机构近期密集发布的做空报告，包括Fuzzy Panda和Culper以及The Bear Cave等机透，均发布了对AppLovin的谨慎评估。
这些报告均指控，AppLovin夸大了其AI广告平台的效益，认为该公司实际上是透过“强制”推送应用程式安装到用户手机上来提高营收，不是真的依靠有效的AI技术优势。
滥用应用程式权限
其中，Culper做空报告主要集中在“2个关键”问题。首先是直指该公司滥用应用程式权限，在未经用户同意下，直接在用户手机上安装应用程式。
据该报告揭露了操作细节，即AppLovin的广告驱动安装仅需“点一下”即可完成，但这通常是用户无意间触发的，主要是透过用户体验（UX）的设计手法。
Culper声称，这个过程是AppLovin在行动游戏领域取得成功的关键驱动因素，因为AppLovin的收入是基于每次安装而获得。
商业模式存监管审查风险
另一个是与AppLovin的电商业务有关。Culper表示，这是“障眼法游戏”，并指出其营运依赖于对广告商的控制。
据报导，AppLovin要求广告商先证明他们每月在Meta上至少花费60万美元（约266万令吉），才能被允许进入其平台。
Culper声称，这使得AppLovin能够“窥视”Meta的广告流量并操纵。因此，Culper认为，AppLovin的商业模式不可持续，并且有受到监管审查的风险，特别是来自Google、苹果的审查。
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